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주식/한국주식알기

반도체 공정 밸류체인

by 굳투자 2021. 1. 31.
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반도체 공정 밸류체인


 공부한 내용을 정리하는 것이며, 

 매수 추천 아님! 

 

이베스트투자증권 최영산 애널리스트가 작성한 리포트 내용


삼성전자에 대해 좀 알아보고 싶어서, 반도체에 알아봐야 할 것 같아 알아보던 중에

반도체 밸류체인 정보를 정리한 내용의 보고서가 있다는 것을 알고

찾아보던 중 보고서를 찾았다! 드뎌~ 훗!

 

내용을 보니, 주린이들이 보기에 잘 정리되어 있는 것 같아요.

아래는 보고서 내용을 블로그에 옮겨 놓은 것이라 자세한 내용은 보고서를 찾아 읽어보면 

좋을 것 같습니다.

 

보고서는 "한경 컨센서스 (hankyung.com)"에서 찾아보면 됩니다.

증권사 리포트는 거의 여기에 올라옵니다.

전문가들은 유료로 더 많은 보고서를 보는 사이트를 이용한다고 하지만, 우리는 한경 컨센서스에 올라오는

보고서만 읽어봐도 많은 도움이 될 것 같으니 많이 이용해보세요.

 

 

2020년 9월 14일 이베스트투자증권 최영산 애널리스트가 작성한 보고서 타이틀이 Over the Horizen 으로, 

아래의 내용으로 작성되었다.

1) 반도체 기술 변화과정 향후 트렌드

2) 반도체 주요 공정분석과 밸류체인 정리

3) 메모리/비메모리 시장 전망과 반도체 업종 투자전략 

 

* 반도체-Over the Horizon

● DRAM 1a EUV, 3D NAND 2 Stacking, Logic GAA, Display QD/QNED

● 2021 년은 메모리 상승 사이클과 기술 변화 사이클이 맞물리는 시기

● 반도체 전후공정 주요 공정과 Source, Drain, Gate, STI, IMD 등의 여러 Layer 형성 과정을 확인

● 각 공정들의 중요 변수와 발전과정을 통해 향후 각 공정의 주요 변화 요인을 예측

 

● 2H20 은 단기 DRAM 고정가격 하락 사이클, 4Q20 에 재고/고정가격/spot 가격의 방향성이 변화

● 2021 년 DRAM B/G 20% 상회, NAND B/G 30% 상회 전망

 

 

애널리스트는 아래의 3가지 Part 로 구성해서 설명했습니다.

 

[Part I. 반도체 기술변화 과정과 향후 트렌드]

2021 년 DRAM 은 EUV 를 적용한 1a 공정으로 진입하게 되며, 3D NAND 는 V7 176 단 2 Stacked 공정으로 변화하게 됩니다. 그리고 2012 년 3D Tri Gate 구조, 일명 FinFET 구조로 이어져온 Logic 은 2022 년부터 GAA 구조로 변화되게 됩니다. 2021 년이후부터는 그 어느 사이클보다 반도체의 기술 변화가 많아지는 사이클이기 때문에, 그 동안 반도체의 기술 변화를 이끌어온 인자들(멀티 패터닝, 하드마스크, High-K 프리커서, 단채널현상, HKMG 구조)에 대해 살펴보았습니다.

 

또한 최근 SK 하이닉스가 제시했던 향후 메모리 반도체의 미래를 2 가지 측면에서 살펴보았습니다. 첫 번째는 제조 공정 차원에서 향후 10 년간 Scaling 과 Stacking 을 위한 방법들, 두 번째는 30 년 뒤의 메모리 반도체의 궁극적 진화를 위한 PIM(process in Memory)와 뉴로모픽 메모리 등의 로드맵입니다. 현재 메모리 반도체 업체들은 폰 노이만 아키텍쳐를 넘어, 포스트 폰 노이만 시대까지를 고민하고 있습니다.

 

[Part II. 반도체 주요 공정 분석과 밸류체인 정리]

통상 반도체 8 대 공정이라 불리는 반도체 주요 공정들을 정리해보았습니다. 특히 중요 공정이라 볼 수 있는 노광, 증착, 식각 뿐만 아니라 산화 공정, 금속 배선 공정 등의 공정들도 살펴보았습니다. 세부적으로 노광 공정에서는 레일리의 식을 통해 미세화에 도달하기 위한 변수들(파장, 공정변수, 개구율)을 살펴보았고 증착은 ALD 공정으로의 변화, 식각은 RIE 공정 등을 살펴보았습니다. 또한 각 공정별 밸류체인에 대해서도 간략히 정리해보았습니다.

 

[Part III. 메모리/비메모리 시장 전망과 반도체 업종 투자전략]

2021 년 메모리 반도체의 상승 사이클에 대해서는 시장에 큰 이견이 없는 가운데, 올해 하반기 DRAM 고정가격의 흐름에 대해서 한 번 더 짚고 넘어갈 필요가 있습니다. 특히 3Q 에서 4Q 로 넘어가는 구간에서 시장이 예상하는 것보다 DRAM 고정가격이 양호하게 전개될 가능성에 당사는 주목합니다. 나아가, 메모리 반도체의 주요 3 개 변수들(고정가격, spot 가격, 재고수준)을 통해 올해 4 분기의 메모리 업황의 변화 요인들을 체크하였습니다.

 

 

더 많은 내용은 이베스트투자증권 최영산 애널리스트가 작성한 리포트를 찾아 보기 바랍니다. (2020년 9월 14일)

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