만도

만도

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 공부한 내용을 정리하는 것이며, 

 매수 추천 아님! 

 

 

만도는 어떤? 뭐하는 회사일까요?

네이버 증권에서 조회해 볼게요.

네이버 증권에 접속해서 만도를 검색 후, 종목분석 탭을 선택합니다.

그러면, 맨 아래 이미지처럼 조회됩니다.

만도(204320) 70,200원 (전일대비 1,000원 하락, -1.40%), 2/17 기준 조회 내용이고,

아래 내용 중 주주현황, 재무 요약(Finanicial Summary)을 잘 봐야 합니다. 

 

일단, 오늘은 무엇을 하는 회사인지 알아보기 위함이니, 기업개요를 확인해볼게요.

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• 동사는 2014년 (주)한라홀딩스의 자동차부품 제조ㆍ판매업 부문이 인적분할되어 설립되었으며, 2014년 한국거래소 유가증권시장에 주식을 상장함.
• 동사는 자동차 제동장치, 조향장치, 현가장치 등을 생산하는 자동차 샤시부품 전문 제조회사임.
• 주요 매출처는 현대자동차, 기아자동차 및 현대모비스, 현대위아이며 이에 대한 매출액은 2019년 기준, 약 59%를 차지하며, 북미거점 OEM에서 19% 비중 차지함.

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만도는 자동차 부품제조 업체이면서, 만도헬라 지분 100%(한라홀딩스 50%: 헬라 50%)를 1,650억 원에 인수하기로 결정. 이번 인수로 만도헬라의 역량과 거점을 활용해 개발, 생산, 영업에서의 시너지 확대 기대. 특히 MHE 기 반 기술의 수출지역 제약 해소로 해외수주 확대 기대하고 있고, 스타트업 회사인 서울로보티스와 자율주행 핵심 부품인 "라이다"사용화를 위한 MOU를 체결했다. 자율주행 부품사로 도약할 수 있는 기대감, 구조적 변화가 생기고 있네요.

관심 리스트에 추가해야겠어요.

 

최근 증권사 리포트들을 짧게 주요 내용 발췌했어요. 자세한 내용은 증권사 또는 한경컨센서스에서 리포트 다운로드하여 읽어보기 바랍니다.

- 키움증권 (2021.02.04 만도(204320)글로벌 자율주행 부품사 도약의 기반 : 김민선 )

>> 만도헬라일렉트로닉스 지분 100% 인수

만도는 한라홀딩스와 독일 Hella사가 각 50% 보유하던 만도헬라일렉트로닉스 지분 전량의 인수를 발표했다. (인수 가액 1,650억원)

 

만도헬라는 2008년 한라홀딩스와 독일의 Hella가 주행 보조 부품(DAS), 전자 제어 장치(ECU) 등 전장부품을 공동 개발하기 위해 합작한 법인이다. 만도는 이번 인수를 통해 ADAS 역량의 수직 계열화를 통한 시너지 창출을 기대 한 것으로 판단되며, 기존 강점을 보유한 레이더 제품군의 풀 라인업 확보 이 외에도, 고성능 카메라, 실내 센서, 통합제어기(DCU) 등의 개발에도 나설 계획이다. 또한 중, 장기적으로는 Lidar 등의 수주 및 양산을 기대할 수 있을 것이다. 과거 헬라와의 관계로 인해 ADAS 수주 활동에 지역적 제한이 있었으나, 향후 해외 시장을 적극적으로 공략할 수 있게 되었으며, 글로벌 자율주행 부품사로 도약하는 기반을 마련했다는 분석이다.

 

인수 가액은 2019년 기준 EV/EBITDA 5.1x이며, 재원은 내부 현금을 (20년 말 기준 5,600억원 보유) 활용할 계획 이다. 만도헬라 매출 중 만도향 비중이 약 90% 수준인 점을 감안하면, 이번 인수를 통해 만도 연결 매출액 600억 원+, 영업이익 300억원 수준의 증가가 가능할 것으로 전망된다.

 

- 하나투자증권 (2021.02.04 만도(204320)4Q 하회. 만도헬라 지분 100% 인수 : 송선재, 구성중)

>> 만도헬라 인수 기대효과

• 전동화/자율주행 시장 트렌드에 선제적 대응. ADAS 중심 성장을 가속화할 예정 신규 센서 개발과 고성능 카메라/레이더 등 고도화, 제품 포트폴리오 확대 목표 인수를 통해 고객의 생산거점을 어필할 수 있고 중국/인도에 있는 리소스를 적극 활용 해 해외 메이저 OEM 대상 고객다변화 기반 마련. 해외 고객 확보를 위한 전략적 자유도 확보. 설계-양산까지 사이클의 완전 내재화, 원가 개선 등으로 경쟁력 강화 예정. 전장부품에 대한 통합구매활동으로 재료비 절감할 것.

 

- IBK투자증권 (2021.02.04 만도(204320)전기차향 매출비중 확대 전망 : 이상현 )

>> 2021년 전기차향 매출 확대 기대

• 2021년 가이던스는 매출액 6.04조원(+8.5%), 영업이익률 4.6%(+3.0%p) 제시. 만도헬라 인수효과 반영시는 6.1조원, 영 업이익률 4.8~4.9% 수준. 전기차향 수주 및 납품 확대로 의미 있는 매출기여 전망

 

- 메리츠증권 (2021.02.04 만도(204320)새로운 성장의 근거 발현 : 김준성 )

>> 성장의 밑그림이 구체화될 21년, 새로운 가치평가 부여 정당
• 21년 영업이익 +330%를 전망한다. ADAS 매출 +14% (총 매출의 14%), T사 매출 +75% (11%), 중국 영업이익률 +2%p에 근거한다. Big Tech 업체 A사, 북미 BEV 업체 R사 ˙ C사, 중국 BEV 업체 N사에 대한 수주가 확보되었으며,

높은 ASP ˙ 수익성의 By-Wire System과 DCU 기반 더 고도화된 ADAS 수주도 예상된다. LiDAR 개발은 향후 더 높은 레벨의 센서퓨전과 ADAS 구현 가시성을 높이고 있다.

 

출처 : 네이버 금융 종목분석 화면