삼성전기 1분기 이익 상향, 가격 상승 기대

삼성전기  (009150) 

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 공부한 내용을 정리하는 것이며, 

 매수 추천 아님! 

 

 

전기차, 휴대폰, 반도체 시장과 맞닿아 있는 기업으로 장기적인 관점으로 접근하면 좋지 않을까라고 생각하고 있어요.

21년 2월 26일 종가기준 주가도 가격적으로 괜찮은 구간이라 생각되네요.

차주 환율 영향을 받아 코스피 지수가 올라갈지 내려갈지 알 수 없지만.. 

 

 

 

2021.02.26 대신증권 박강호 애널리스트 작성 리포트 내용 정리 

1분기 Level up : 이익 상향, 가격 상승 기대

 2021년 1분기 영업이익 호실적 전망 

- 2021년 1분기 영업이익(연결)은 3,312억원(31.1% qoq/100.6% yoy)으로 종전 추정치(3,020억원),

  컨센서스(2,842억원)을 상회한 호실적 전망

- 1분기가 비수기이나 MLCC, 반도체 기판(BGA, FC BGA)의 높은 가동률 유지 및 믹스 효과, 갤럭 시S21향 카메라모듈

  매출이 증가(66.8% qoq)하여 영업이익률 확대에 기인

 

 2021년 영업이익 1.25조원(51% yoy) 추정 

1) MLCC는 믹스 변화 및 가격 인상 가능성을 감안할 이익 상향 시점으로 판단.

   노트북 및 태블릿PC의 수요 지속, TV 대형화, 스마트폰의 5G 전환으로 IT용 초소형 고용량(1005 이하) 수요 지속 판단.

   자동차의 전장화, 자율주행화 추세로 전장용 MLCC 수요 증가 및 생산 확대에 집중,

   IT 부문의 공급 증가에 한계 존재. 일부 영역에서 가격 인상 예상

2) 반도체 기판도 수요대비 공급 증가 한계가 지속. PC 수요 증가 및 서버향 투자 확대로 FC BGA의 공급 부족,

   일부 영역에서 가격 인상 가능성이 부각. 전기자동차 생산 증가로 FC BGA 수요 다변화도 긍정적으로 평가.

   또한 경쟁사 화재 및 스마트폰 AP의 사양 상향으로 FC CSP도 가격 상승, 추가적인 매출 증가를 예상

3) 카메라모듈은 2021년 2분기 삼성전자의 갤럭시A시리즈내 고가 영역 (A52,A72)에 신규로 진입,

    고화소 카메라를 중심으로 추가 매출 예상. 폴디드 카메라 및 고화소 카메라 비중 확대도 수익성 개선에 기여

 

 

2021.02.03 현대차증권 노근창, 박찬호 애널리스트 작성 리포트 내용 정리 

MLCC 공급부족을 즐길 때

 주요이슈 및 실적 전망 

- MLCC 매출액은 삼성전자의 4분기 스마트폰 재고조정에도 불구하고 3분기와 유사한 수준을 기록하였고,

  Galaxy S21 출하량이 본격적으로 증가하는 올해 1분기 실적은 재차 크게 개선될 것으로 예상됨.

- 올해부터 스마트폰이 5G 서비스 확대 속에 Quadruple Camera 비중 상승,

  올해 MLCC 매출액 증가율은 시장 성장률을 상회할 것으로 보임.

- 한편, 동사의 주력 거래선인 중화권 업체들의 Quadruple Camera 비중이 가파르게 상승하고 있음.

  중화권 업체들도 H/W 차별화의 중심에 Camera 수와 성능에 초점을 맞추고 있다는 점

 

 

2021.01.28 삼성증권 이종욱 애널리스트 작성 리포트 내용 정리 

차량용 MLCC도 고속 성장

- 현재 영업이익률 20%로 사이클의 턴어라운드 초입임에도 불구하고 영업이익은 사상 최대 실적을 경신할 것으로 예상

- 전장용 MLCC의 움직임에 특히 주목, 이번 MLCC 판가 인상과 마진 증가의 핵심을 전장용 MLCC에서 찾기 때문

- 이번 MLCC 사이클은 전기차 사이클과 맞닿아 있다는 점에서 리레이팅의 가능성 충분